[年报]鹏华丰润LOF (160617): 鹏华丰润债券型证券投资基金(LOF)2025年年度报告
原标题:鹏华丰润LOF : 鹏华丰润债券型证券投资基金(LOF)2025年年度报告
2025年年度报告
2025年12月31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2026年3月30日
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年03月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师对本基金出具了“标准无保留意见”的审计报告。
本报告期自2025年01月01日起至2025年12月31日止。
1.2目录
§1重要提示及目录................................................................21.1重要提示....................................................................21.2目录........................................................................3§2基金简介......................................................................52.1基金基本情况................................................................52.2基金产品说明................................................................52.3基金管理人和基金托管人......................................................72.4信息披露方式................................................................72.5其他相关资料................................................................7§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况......................................73.1主要会计数据和财务指标......................................................73.2基金净值表现................................................................93.3其他指标...................................................................103.4过去三年基金的利润分配情况.................................................10§4管理人报告...................................................................104.1基金管理人及基金经理情况...................................................104.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...............................154.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明.....................................154.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.............................174.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.............................174.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况.....................................184.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明...................................184.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明.....................................194.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明...................194.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明................19§5托管人报告...................................................................195.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明.......................................195.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....195.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............20§6审计报告.....................................................................206.1审计报告基本信息...........................................................206.2审计报告的基本内容.........................................................20§7年度财务报表.................................................................227.1资产负债表.................................................................227.2利润表.....................................................................237.3净资产变动表...............................................................247.4报表附注...................................................................268.1期末基金资产组合情况.......................................................528.2报告期末按行业分类的股票投资组合...........................................538.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................538.4报告期内股票投资组合的重大变动.............................................538.5期末按债券品种分类的债券投资组合...........................................538.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............548.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........548.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........548.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............548.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明..................................548.11投资组合报告附注..........................................................54§9基金份额持有人信息...........................................................569.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.........................................569.2期末上市基金前十名持有人...................................................569.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况...................................569.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................569.5期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况.............................................................................57§10开放式基金份额变动..........................................................57§11重大事件揭示................................................................5711.1基金份额持有人大会决议....................................................5711.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................5711.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼..............................5811.4基金投资策略的改变........................................................5811.5为基金进行审计的会计师事务所情况..........................................5811.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况............................5811.7基金租用证券公司交易单元的有关情况........................................5811.8其他重大事件..............................................................61§12影响投资者决策的其他重要信息................................................6312.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................6312.2影响投资者决策的其他重要信息..............................................63§13备查文件目录................................................................6313.1备查文件目录..............................................................6313.2存放地点..................................................................6413.3查阅方式..................................................................64§2基金简介
2.1基金基本情况
2.2基金产品说明
| 投资目标 | 在严格控制投资风险的基础上，通过积极的投资策略，力争为基金 持有人创造较高的当期收益。 |
| 投资策略 | 基金管理人将采取积极的投资策略，寻找各种可能的价值增长机会， 力争实现超越基准的投资收益。 （1）资产配置策略 在大类资产配置方面，本基金通过对宏观经济形势及利率变化趋势 的重点分析，结合对股票市场趋势的研判及新股申购收益率的预测， 比较未来一定时间内债券市场和股票市场的相对预期收益率，在债 券、股票一级市场及现金之间进行动态调整。 （2）资产流动性纵向分配策略 鉴于投资人对投资标的流动性需求随时间呈递增分布的规律，本基 金在成立后初期将在以最小成本确保合理流动性水平的前提下，适 当降低资产组合的流动性水平，争取累积较高的投资收益。当预期 投资人对流动性的边际需求上升到一定程度（本基金界定为基金合 同生效后三年），本基金将调高投资组合的流动性水平并开放基金的 申购、赎回，以优化投资回报及流动性给投资人带来的整体收益。 （3）普通债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息 差策略、利差策略等积极投资策略, 在追求本金长期安全的基础 上，力争为投资人创造更高的总回报。 1）久期策略 本基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对组合利率风 险的有效控制。基金管理人将根据对宏观经济周期所处阶段及其它 相关因素的研判调整组合久期。如果预期利率下降，本基金将增加 组合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果 预期利率上升，本基金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降带 |
| 来的风险。 2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一， 本基金 将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率 曲线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并 进行动态调整。 3）骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对 收益率曲线的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲 线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩 余期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下 滑，从而获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡， 这一策略也能够提供更多的安全边际。 4）息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获 得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。 5）利差策略 本基金通过对两个期限相近的债券的利差进行分析，从而对利差水 平的未来走势作出判断，进而相应的进行债券置换。影响两期限相 近债券的利差水平的因素主要有息票因素、流动性因素及信用评级 因素等。当预期利差水平缩小时，买入收益率高的债券同时卖出收 益率低的债券，通过两债券利差的缩小获得投资收益；当预期利差 水平扩大时，则进行相反的操作。 （4）附权债券投资策略 本基金可投资可转债、分离交易可转债或含赎回或回售权的债券等， 这类债券赋予债权人或债务人某种期权，比普通的债券更为灵活。 1）可转债投资策略 可转债具有债权的属性，投资人可以选择持有可转债到期，得到本 金与利息收益；也具有期权的属性，可以在规定的时间内将可转债 转换成股票，享受股票分红或套现。因此，可转债的价格由债权价 格和期权价格两部分组成。 本基金将采用专业的分析和计算方法，综合考虑可转债的久期、票 面利率、风险等债券因素以及期权价格，力求选择被市场低估的品 种，获得超额收益。 2）其他附权债券投资策略 本基金在对这类债券基本情况进行研究的同时，将结合市场状况、 债券具体条款重点分析附权部分对债券估值的影响。 对于分离交易可转债的债券部分将按照债券投资策略进行管理，权 证部分将在可交易之日起不超过3个月的时间内卖出。 （5）资产证券化产品投资策略 本基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产 的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面 因素，估计资产违约风险和提前偿付风险，并根据资产证券化的收 益结构安排，模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过 程，辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估其内在价值。 | |
| （6）新股申购策略 本基金根据新股发行人的基本情况，结合对认购中签率和新股上市 后表现的预期，谨慎参与新股申购，获取股票一级市场与二级市场 的价差收益，申购所得的股票在可上市交易或流通受限解除后不超 过3个月的时间内卖出。 | |
| 业绩比较基准 | 中债综合指数收益率 |
| 风险收益特征 | 本基金属于债券型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金， 低于混合型基金及股票型基金，为证券投资基金中的低风险品种。 |
2.3基金管理人和基金托管人
| 项目 | 基金管理人 | 基金托管人 | |
| 名称 | 鹏华基金管理有限公司 | 中国建设银行股份有限公司 | |
| 信息披露 负责人 | 姓名 | 高永杰 | 王小飞 |
| 联系电话 | 0755-81395402 | 021-60637103 | |
| 电子邮箱 | xxpl@phfund.com.cn | wangxiaofei.zh@ccb.com | |
| 客户服务电话 | 4006788533 | 021-60637228 | |
| 传真 | 0755-82021126 | 021-60635778 | |
| 注册地址 | 深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼 | 北京市西城区金融大街25号 | |
| 办公地址 | 深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼 | 北京市西城区闹市口大街1号院 1号楼 | |
| 邮政编码 | 518048 | 100033 | |
| 法定代表人 | 张纳沙 | 张金良 |
| 本基金选定的信息披露报纸名称 | 《中国证券报》 |
| 登载基金年度报告正文的管理人互联网网 址 | http://www.phfund.com.cn |
| 基金年度报告备置地点 | 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司 |
| 项目 | 名称 | 办公地址 |
| 会计师事务所 | 安永华明会计师事务所（特殊 普通合伙） | 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼 17层 |
| 注册登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公 司 | 北京市西城区太平桥大街17号 |
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
| 3.1.1期 间数据和 | 2025年 | 2024年 | 2023年 |
| 指标 | |||
| 本期已实 现收益 | 6,616,426.36 | 28,305,816.05 | 6,281,667.42 |
| 本期利润 | 4,402,113.29 | 24,118,058.37 | 19,320,894.30 |
| 加权平均 基金份额 本期利润 | 0.0236 | 0.0405 | 0.0281 |
| 本期加权 平均净值 利润率 | 2.11% | 3.66% | 2.58% |
| 本期基金 份额净值 增长率 | 2.14% | 4.58% | 2.61% |
| 3.1.2期 末数据和 指标 | 2025年末 | 2024年末 | 2023年末 |
| 期末可供 分配利润 | 14,266,465.83 | 13,646,200.70 | 26,644,008.09 |
| 期末可供 分配基金 份额利润 | 0.0764 | 0.0731 | 0.0388 |
| 期末基金 资产净值 | 207,924,942.51 | 209,460,898.92 | 751,806,593.12 |
| 期末基金 份额净值 | 1.1128 | 1.1213 | 1.0948 |
| 3.1.3累 计期末指 标 | 2025年末 | 2024年末 | 2023年末 |
| 基金份额 累计净值 增长率 | 99.64% | 95.47% | 86.91% |
（2） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（3） 期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即12月31日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 份额净 值增长 率① | 份额净值 增长率标 准差② | 业绩比较基 准收益率③ | 业绩比较基准 收益率标准差 ④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 0.83% | 0.04% | 0.54% | 0.05% | 0.29% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.08% | 0.05% | -0.40% | 0.07% | 1.48% | -0.02% |
| 过去一年 | 2.14% | 0.05% | 0.65% | 0.09% | 1.49% | -0.04% |
| 过去三年 | 9.60% | 0.07% | 13.48% | 0.07% | -3.88% | 0.00% |
| 过去五年 | 14.21% | 0.07% | 23.21% | 0.07% | -9.00% | 0.00% |
| 自基金合同生效起 至今 | 99.64% | 0.18% | 90.91% | 0.08% | 8.73% | 0.10% |
3.2.3过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较注：合同生效当年按照实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.3其他指标
注：无。
3.4过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
| 年度 | 每10份基金份额分 红数 | 现金形式发放总额 | 再投资形式发放总 额 | 年度利润分配合计 | 备注 |
| 2025年 | 0.321 | 5,940,376.18 | 58,398.80 | 5,998,774.98 | - |
| 2024年 | 0.231 | 12,220,028.89 | 41,328.41 | 12,261,357.30 | - |
| 2023年 | 0.172 | 11,782,805.89 | 34,063.08 | 11,816,868.97 | - |
| 合计 | 0.724 | 29,943,210.96 | 133,790.29 | 30,077,001.25 | - |
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至本报告期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，公司性质为中外合资企业，公司注册资本15,000万元人民币。截至本报告期末，公司管理资产总规模为13,677亿元，公司管理着387只公募基金，20只社保基金、养老基金及划转资本组合。历经二十余年基金投资管理实践，公司在基金投资运作、风险控制等方面积累了丰富经验。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理 （助理）期限 | 证券从 业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 刘太 阳 | 本基金的 基金经理 | 2019-09- 04 | 2025-06- 17 | 19年 | 刘太阳先生,国籍中国,理学硕士,19年证 券从业经验。曾任中国农业银行金融市场 部高级交易员，从事债券投资交易工作； 2011年5月加盟鹏华基金管理有限公司， 从事债券研究工作，历任固定收益部研究 员、基金经理、公募债券投资部总经理/ 基金经理。现担任债券投资一部联席总经 理/基金经理。2012年09月至2018年04 月担任鹏华纯债债券型证券投资基金基金 经理,2012年12月至2015年04月担任 鹏华月月发短期理财债券型证券投资基金 基金经理,2013年04月至2016年04月 担任鹏华丰利分级债券型发起式证券投资 基金基金经理,2013年05月至2018年12 月担任鹏华实业债纯债债券型证券投资基 金基金经理,2015年03月至2021年08 月担任鹏华丰盛稳固收益债券型证券投资 基金基金经理,2016年02月至2018年03 月担任鹏华弘盛灵活配置混合型证券投资 基金基金经理,2016年04月至2018年04 月担任鹏华丰利债券型证券投资基金 （LOF）基金经理,2016年08月至2020 年02月担任鹏华双债保利债券型证券投 资基金基金经理,2016年08月至2023年 06月担任鹏华丰收债券型证券投资基金 基金经理,2016年08月至2017年09月 担任鹏华丰安债券型证券投资基金基金经 理,2016年08月至2018年06月担任鹏 华丰达债券型证券投资基金基金经理, 2016年09月至2018年04月担任鹏华丰 恒债券型证券投资基金基金经理,2016年 10月至2018年05月担任鹏华丰禄债券型 证券投资基金基金经理,2016年10月至 2018年05月担任鹏华丰腾债券型证券投 资基金基金经理,2016年11月至2018年 07月担任鹏华丰盈债券型证券投资基金 基金经理,2016年12月至2018年05月 担任鹏华普泰债券型证券投资基金基金经 理,2016年12月至2018年07月担任鹏 |
| 华丰惠债券型证券投资基金基金经理, 2017年02月至2018年06月担任鹏华安 益增强混合型证券投资基金基金经理, 2017年03月至2018年06月担任鹏华丰 享债券型证券投资基金基金经理,2017年 03月至2018年06月担任鹏华丰玉债券型 证券投资基金基金经理,2017年03月至 2017年12月担任鹏华丰嘉债券型证券投 资基金基金经理,2017年03月至2018年 04月担任鹏华丰康债券型证券投资基金 基金经理,2017年04月至2018年05月 担任鹏华丰瑞债券型证券投资基金基金经 理,2017年06月至2018年03月担任鹏 华丰玺债券型证券投资基金基金经理, 2017年06月至2018年06月担任鹏华丰 源债券型证券投资基金基金经理,2018年 10月至2021年08月担任鹏华双债增利债 券型证券投资基金基金经理,2018年12 月至2019年01月担任鹏华永诚一年定期 开放债券型证券投资基金基金经理,2019 年09月至今担任鹏华丰润债券型证券投 资基金（LOF）基金经理,2019年09月至 2020年12月担任鹏华丰源债券型证券投 资基金基金经理,2019年09月至2021年 05月担任鹏华丰华债券型证券投资基金 基金经理,2019年09月至2024年01月 担任鹏华丰玉债券型证券投资基金基金经 理,2019年10月至2024年06月担任鹏 华丰庆债券型证券投资基金基金经理, 2020年03月至2024年12月担任鹏华安 泽混合型证券投资基金基金经理,2020年 06月至2021年12月担任鹏华安惠混合型 证券投资基金基金经理,2021年06月至 今担任鹏华永益3个月定期开放债券型证 券投资基金基金经理,2021年07月至 2022年09月担任鹏华丰宁债券型证券投 资基金基金经理,2022年01月至2024年 07月担任鹏华丰腾债券型证券投资基金 基金经理,2022年07月至2024年03月 担任鹏华丰饶定期开放债券型证券投资基 金基金经理,2024年05月至今担任鹏华 丰登债券型证券投资基金基金经理,2024 年06月至今担任鹏华丰源债券型证券投 资基金基金经理,刘太阳先生具备基金从 业资格。 | |||||
| 吴国 杰 | 本基金的 基金经理 | 2021-04- 07 | - | 8年 | 吴国杰先生,国籍中国,经济学博士,8年 证券从业经验。2017年07月加盟鹏华基 金管理有限公司，历任固定收益部助理债 券研究员、债券研究员，固定收益研究部 高级债券研究员、基金经理助理，现担任 债券投资一部基金经理。2021年04月至 2022年08月担任鹏华丰源债券型证券投 资基金基金经理,2021年04月至2023年 07月担任鹏华丰华债券型证券投资基金 基金经理,2021年04月至2024年01月 担任鹏华丰玉债券型证券投资基金基金经 理,2021年04月至2024年06月担任鹏 华丰庆债券型证券投资基金基金经理, 2021年04月至今担任鹏华丰润债券型证 券投资基金（LOF）基金经理,2021年07 月至2025年10月担任鹏华永益3个月定 期开放债券型证券投资基金基金经理, 2022年04月至2024年10月担任鹏华丰 宁债券型证券投资基金基金经理,2022年 07月至2024年10月担任鹏华尊裕一年定 期开放债券型发起式证券投资基金基金经 理,2022年08月至今担任鹏华纯债债券 型证券投资基金基金经理,2023年07月 至2024年11月担任鹏华丰登债券型证券 投资基金基金经理,2025年04月至今担 任鹏华丰诚债券型证券投资基金基金经 理,2025年04月至今担任鹏华丰收债券 型证券投资基金基金经理,2025年04月 至今担任鹏华双债保利债券型证券投资基 金基金经理,2025年12月至今担任鹏华 尊泰一年定期开放债券型发起式证券投资 基金基金经理,吴国杰先生具备基金从业 资格。 |
| 祝松 | 本基金的 基金经理 | 2025-06- 17 | - | 19年 | 祝松先生,国籍中国,经济学硕士,19年证 券从业经验。曾任职于中国工商银行深圳 市分行资金营运部，从事债券投资及理财 产品组合投资管理；招商银行总行金融市 场部，担任代客理财投资经理，从事人民 币理财产品组合的投资管理工作。2014年 1月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债 券投资管理工作，历任固定收益部基金经 理、公募债券投资部副总经理/基金经理， 现担任债券投资一部总经理/基金经理。 2014年02月至2018年04月担任鹏华普 天债券证券投资基金基金经理,2014年02 |
| 月至2019年09月担任鹏华丰润债券型证 券投资基金（LOF）基金经理,2014年03 月至今担任鹏华产业债债券型证券投资基 金基金经理,2015年03月至2018年03 月担任鹏华双债加利债券型证券投资基金 基金经理,2015年12月至2018年04月 担任鹏华丰华债券型证券投资基金基金经 理,2016年02月至2018年04月担任鹏 华弘泰灵活配置混合型证券投资基金基金 经理,2016年06月至2018年04月担任 鹏华金城保本混合型证券投资基金基金经 理,2016年06月至2019年11月担任鹏 华丰茂债券型证券投资基金基金经理, 2016年12月至2018年07月担任鹏华丰 盈债券型证券投资基金基金经理,2016年 12月至2019年11月担任鹏华丰惠债券型 证券投资基金基金经理,2016年12月至 今担任鹏华永盛一年定期开放债券型证券 投资基金基金经理,2017年03月至2022 年05月担任鹏华永安18个月定期开放债 券型证券投资基金基金经理,2017年05 月至今担任鹏华永泰18个月定期开放债 券型证券投资基金基金经理,2018年01 月至2019年09月担任鹏华永泽18个月定 期开放债券型证券投资基金基金经理, 2018年02月至2019年11月担任鹏华丰 达债券型证券投资基金基金经理,2019年 06月至2022年05月担任鹏华尊晟3个月 定期开放债券型发起式证券投资基金基金 经理,2019年08月至2023年01月担任 鹏华金利债券型证券投资基金基金经理, 2019年08月至2023年06月担任鹏华尊 信3个月定期开放债券型发起式证券投 资基金基金经理,2019年09月至今担任 鹏华丰泽债券型证券投资基金（LOF）基 金经理,2019年10月至2021年12月担 任鹏华尊享6个月定期开放债券型发起式 证券投资基金基金经理,2020年03月至 今担任鹏华丰诚债券型证券投资基金基金 经理,2021年09月至2023年07月担任 鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理, 2022年01月至2025年12月担任鹏华丰 康债券型证券投资基金基金经理,2022年 09月至2024年04月担任鹏华永平6个月 定期开放债券型证券投资基金基金经理, | |||||
| 2023年06月至今担任鹏华丰收债券型证 券投资基金基金经理,2024年01月至今 担任鹏华尊和一年定期开放债券型发起式 证券投资基金基金经理,2024年04月至 今担任鹏华双债保利债券型证券投资基金 基金经理,2024年10月至2025年12月 担任鹏华安荣混合型证券投资基金基金经 理,2024年12月至今担任鹏华安泽混合 型证券投资基金基金经理,2025年06月 至今担任鹏华丰润债券型证券投资基金 （LOF）基金经理,祝松先生具备基金从业 资格。 |
4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.1.4基金经理薪酬机制
本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理，不涉及基金经理薪酬激励与私募资产管理计划浮动管理费或产品业绩表现挂钩的情况。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《鹏华基金管理有限公司公平交易管理规定》，将公司所管理的封闭式基金、开放式基金、社保组合、养老组合、特定客户资产管理组合等不同资产组合的授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动均纳入公平交易管理，在业务流程和岗位职责中制定公平交易的控制规则和控制活动，建立对公平交易的执行、监督及审核流程，严禁在不同投资组合之间进行利益输送。
在投资研究环节：1、公司使用唯一的研究报告发布平台“研究报告管理平台”，确保各投资照《股票库管理规定》、《信用债券投资与风险控制管理规定》，执行股票及信用产品出入库及日常维护工作，确保相关证券入库以内容严谨、观点明确的研究报告作为依据；3、在公司股票库基础上，各涉及股票投资的资产组合根据各自的投资目标、投资风格、投资范围和防范关联交易的原则分别建立资产组合股票库，基金经理在股票库基础上根据投资授权以及基金合同择股方式构建具体的投资组合；4、严格执行投资授权制度，明确投资决策委员会、分管投资副总裁、基金经理等各主体的职责和权限划分，合理确定基金经理的投资权限，超过投资权限的操作，应严格履行审批程序。
在交易执行环节：1、所有公司管理的资产组合的交易必须通过集中交易室完成，集中交易室负责建立和执行交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会；2、针对交易所公开竞价交易，集中交易室应严格启用恒生交易系统中的公平交易程序，交易系统则自动启用公平交易功能，由系统按照“未委托数量” 的比例对不同资产组合进行委托量的公平分配；如果相关基金经理坚持以不同的价格进行交易，且当前市场价格不能同时满足多个资产组合的指令价格要求时，交易系统自动按照“价格优先” 原则进行委托；当市场价格同时满足多个资产组合的指令价格要求时，则交易系统自动按照“同一指令价格下的公平交易”模式，进行公平委托和交易量分配；3、银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易需依据公司《股票投资交易流程》和《固定收益投资管理流程》的规定执行；银行间市场交易、交易所大宗交易等以公司名义进行的交易，各投资组合经理应在交易前独立确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；4、新股、新债申购及非公开定向增发交易需依据公司《新股申购流程》、《固定收益投资管理流程》 和《非公开定向增发流程》的规定执行，对新股和新债申购方案和分配过程进行审核和监控。
在交易监控、分析与评估环节：1、为加强对日常投资交易行为的监控和管理，杜绝利益输送、不公平交易等违规交易行为，防范日常交易风险，公司明确了关注类交易的界定及对应的监控和评估措施机制；所监控的交易包括但不限于：交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差、不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差、关联交易、债券交易收益率偏离度、成交量和成交价格异常、银行间债券交易对手交易等；2、将公平交易作为投资组合业绩归因分析和交易绩效评价的重要关注内容，发现的异常情况由投资监察员进行分析；3、风控管理部分别于每季度和每年度编写《公平交易执行情况检查报告》，内容包括关注类交易监控执行情况、不同投资组合的整体收益率差异分析和同向交易价差分析。
4.3.2公平交易制度的执行情况
各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2.1增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2025年我国债券市场整体震荡盘整，与去年末相比，上证国债指数上涨0.92%，银行间中债综合财富指数上涨0.65%。年初债市抢跑，但资金利率偏高导致一季度债市出现调整；二季度贸易冲突加剧，央行降息落地，债券利率稳步回落；下半年股市走出牛市行情，债券利率再次冲高。
全年来看，长期限利率债利率上行幅度较大，中短期限信用债表现相对平稳。
权益及可转债市场方面，2025年市场呈现出一定的牛市特征，全年上证综指上涨18.41%，创业板指上涨49.57%，板块方面，有色、AI、机器人等方向上涨幅度较大，食品饮料、煤炭等少数板块表现不佳；转债方面，受益于股市牛市及供需矛盾，转债市场全年表现良好，中证转债指数大幅上涨18.66%。
报告期内本基金以买入并持有中高评级信用债为主，并对利率债进行了波段操作，组合久期整体偏中性；此外，报告期内组合小幅参与了可转债市场投资。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为2.14%，同期业绩比较基准增长率为0.65%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观经济方面，预计2026年经济基本面保持平稳，短期地产端仍然面临一定压力，消费端在高基数背景下也面临增速下滑压力，但考虑到十五五开局之年项目储备丰富，积极的财政政策也将有效对冲内外部风险，预计2026年宏观经济大概率保持平稳较快增长。
债券市场方面，预计货币政策仍将保持适度宽松，债券利率大幅上行的可能性不大，但考虑到当前政策利率下调空间有限，“反内卷”等政策可能抬升通胀中枢，整体判断2026年债市呈现小幅权益及转债市场方面，积极的政策取向将保障宏观经济实现合理增长，从而对权益市场提供有力支撑，结构方面，我们认为周期、内需等方向可能受益于政策支持，2026年有较好的投资机会；转债方面，当前转债估值偏高，但考虑到转债市场供需矛盾难以逆转，转债估值大幅压缩可能性不大，投资中需结合正股及转债估值，寻找性价比更优的品种进行投资。
基于以上分析，未来本基金将以中高评级信用债为主，根据市场走势灵活调整久期，同时积极参与可转债的波段操作和个券挖掘。本基金将继续坚持稳健投资原则，以获取中长期收益为最主要目标。
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，基金管理人继续完善内部控制、提升风险管理水平，着重开展了以下各项工作：1、继续完善内部控制体系
公司根据法律法规、监管要求及业务发展需求，不断优化现有的标准化业务流程体系，强调业务流程服务于加强风险防范和提升运营效率，通过信息技术手段持续提升业务操作的系统化程度，并不断优化。
2、规范基金销售业务，保证基金销售业务的合法合规性
报告期内，在基金募集和持续营销活动中，公司严格规范基金销售业务，按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关法规规定审查宣传推介材料，逐步落实反洗钱法律法规各项要求，并督促销售部门做好投资者教育工作。
3、开展以风险为导向的内部稽核
报告期内，监察稽核部开展了对信息技术管理、投资相关流程、员工行为、反洗钱业务、子公司管理和公司日常运作的定期监察稽核与专项监察稽核。监察稽核人员开展了以风险为导向的内部稽核，通过稽核发现提高了公司标准化操作流程的执行效率，优化了标准化操作流程手册。报告期内，公司未发生重大风险事件。
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。
本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人设有估值委员会，由登记结算部、风控管理部、监察稽核部、业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、风险管理、法律合规和基金估值运作等方面的专业能力。基金经理可与估值委员会成员共同商定估值原则和政策，但不参与日常估值的执行。
基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值发生重大变化的，对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
本基金管理人已与第三方定价服务机构签署服务协议，由其按约定提供相关参考数据。
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、截止本报告期末，本基金期末可供分配利润为14,266,465.83元，期末基金份额净值1.1128元。
2、本基金于2025年02月28日进行利润分配，分配金额为1,513,232.19元；本基金于2025年05月23日进行利润分配，分配金额为1,493,915.81元；本基金于2025年08月22日进行利润分配，分配金额为1,496,727.97元；本基金于2025年11月21日进行利润分配，分配金额为1,494,899.01元。
3、本基金于2026年03月09日进行利润分配，分配金额为1,542,895.57元。
4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明
无。
4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明无。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期，本基金托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金利润分配情况符合法律法规和基金合同的相关约定。
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6审计报告
6.1审计报告基本信息
| 财务报表是否经过审计 | 是 |
| 审计意见类型 | 标准无保留意见 |
| 审计报告编号 | 安永华明（2026）审字第70038904_B97号 |
| 审计报告标题 | 审计报告 |
| 审计报告收件人 | 鹏华丰润债券型证券投资基金（LOF）全体基金份额持有人 |
| 审计意见 | 我们审计了鹏华丰润债券型证券投资基金（LOF）的财务报表， 包括2025年12月31日的资产负债表，2025年度的利润表、 净资产变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的鹏华丰润债券型证券投资基金（LOF） 的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公允反映了鹏华丰润债券型证券投资基金（LOF）2025年12 月31日的财务状况以及2025年度的经营成果和净资产变动 情况。 |
| 形成审计意见的基础 | 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一 步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师 独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的 要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于鹏华丰 润债券型证券投资基金（LOF），并履行了职业道德方面的其 他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性 要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为 发表审计意见提供了基础。 |
| 强调事项 | 无。 |
| 其他事项 | 无。 |
| 其他信息 | 鹏华丰润债券型证券投资基金（LOF）管理层对其他信息负责。 其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和 我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们 也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信 息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审 计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错 报。 基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重 大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项 |
| 需要报告。 | ||
| 管理层和治理层对财务报表的责 任 | 管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实 现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财 务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时，管理层负责评估鹏华丰润债券型证 券投资基金（LOF）的持续经营能力，披露与持续经营相关的 事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、 终止运营或别无其他现实的选择。 治理层负责监督鹏华丰润债券型证券投资基金（LOF）的 财务报告过程。 | |
| 注册会计师对财务报表审计的责 任 | 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导 致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则 执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影 响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认 为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业 判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： （1） 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重 大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取 充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞 弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部 控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未 能发现由于错误导致的重大错报的风险。 （2） 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审 计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。 （3） 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计 估计及相关披露的合理性。 （4） 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。 同时，根据获取的审计证据，就可能导致对鹏华丰润债券型 证券投资基金（LOF）持续经营能力产生重大疑虑的事项或情 况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为 存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报 表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我 们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日 可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致鹏华丰润 债券型证券投资基金（LOF）不能持续经营。 （5） 评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构 和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计 发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得 关注的内部控制缺陷。 | |
| 会计师事务所的名称 | 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） | |
| 注册会计师的姓名 | 朱宏宇 | 胡莲莲 |
| 会计师事务所的地址 | 中国北京 |
| 审计报告日期 | 2026年3月25日 |
7.1资产负债表
会计主体：鹏华丰润债券型证券投资基金(LOF)
报告截止日：2025年12月31日
单位：人民币元
| 资产 | 附注号 | 本期末 2025年12月31日 | 上年度末 2024年12月31日 |
| 资产： | |||
| 货币资金 | 7.4.7.1 | 2,005,863.85 | 12,124,780.36 |
| 结算备付金 | 3,802,070.89 | 4,809.71 | |
| 存出保证金 | 5,270.02 | 5,592.77 | |
| 交易性金融资产 | 7.4.7.2 | 252,986,064.67 | 201,822,453.57 |
| 其中：股票投资 | - | - | |
| 基金投资 | - | - | |
| 债券投资 | 252,986,064.67 | 201,822,453.57 | |
| 资产支持证券投资 | - | - | |
| 贵金属投资 | - | - | |
| 其他投资 | - | - | |
| 衍生金融资产 | 7.4.7.3 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 7.4.7.4 | - | - |
| 债权投资 | 7.4.7.5 | - | - |
| 其中：债券投资 | - | - | |
| 资产支持证券投资 | - | - | |
| 其他投资 | - | - | |
| 其他债权投资 | 7.4.7.6 | - | - |
| 其他权益工具投资 | 7.4.7.7 | - | - |
| 应收清算款 | 87,255.84 | - | |
| 应收股利 | - | - | |
| 应收申购款 | 608.13 | 759.38 | |
| 递延所得税资产 | - | - | |
| 其他资产 | 7.4.7.8 | - | - |
| 资产总计 | 258,887,133.40 | 213,958,395.79 | |
| 负债和净资产 | 附注号 | 本期末 2025年12月31日 | 上年度末 2024年12月31日 |
| 负债： | |||
| 短期借款 | - | - | |
| 交易性金融负债 | - | - | |
| 衍生金融负债 | 7.4.7.3 | - | - |
| 卖出回购金融资产款 | 46,489,804.67 | - | |
| 应付清算款 | - | - | |
| 应付赎回款 | 1,111.49 | - | |
| 应付管理人报酬 | 35,257.57 | 35,348.39 | |
| 应付托管费 | 17,628.76 | 17,674.21 | |
| 应付销售服务费 | - | - | |
| 应付投资顾问费 | - | - | |
| 应交税费 | 4,261,788.40 | 4,258,490.33 | |
| 应付利润 | - | - | |
| 递延所得税负债 | - | - | |
| 其他负债 | 7.4.7.9 | 156,600.00 | 185,983.94 |
| 负债合计 | 50,962,190.89 | 4,497,496.87 | |
| 净资产： | |||
| 实收基金 | 7.4.7.10 | 186,849,589.76 | 186,798,098.05 |
| 其他综合收益 | 7.4.7.11 | - | - |
| 未分配利润 | 7.4.7.12 | 21,075,352.75 | 22,662,800.87 |
| 净资产合计 | 207,924,942.51 | 209,460,898.92 | |
| 负债和净资产总计 | 258,887,133.40 | 213,958,395.79 |
7.2利润表
会计主体：鹏华丰润债券型证券投资基金(LOF)
本报告期：2025年1月1日至2025年12月31日
单位：人民币元
| 项目 | 附注号 | 本期 2025年1月1日至2025 年12月31日 | 上年度可比期间 2024年1月1日至2024年 12月31日 |
| 一、营业总收入 | 5,695,890.30 | 29,698,018.53 | |
| 1.利息收入 | 160,549.46 | 216,899.56 | |
| 其中：存款利息收入 | 7.4.7.13 | 23,575.32 | 184,056.41 |
| 债券利息收入 | - | - | |
| 资产支持证券利 息收入 | - | - | |
| 买入返售金融资 产收入 | 136,974.14 | 32,843.15 | |
| 其他利息收入 | - | - | |
| 2.投资收益（损失以“-” 填列） | 7,748,972.15 | 33,668,157.24 | |
| 其中：股票投资收益 | 7.4.7.14 | - | - |
| 基金投资收益 | - | - | |
| 债券投资收益 | 7.4.7.15 | 7,748,972.15 | 33,668,157.24 |
| 资产支持证券投 | 7.4.7.16 | - | - |
| 资收益 | |||
| 贵金属投资收益 | 7.4.7.17 | - | - |
| 衍生工具收益 | 7.4.7.18 | - | - |
| 股利收益 | 7.4.7.19 | - | - |
| 以摊余成本计量 的金融资产终止确认产 生的收益 | - | - | |
| 其他投资收益 | - | - | |
| 3.公允价值变动收益（损 失以“-”号填列） | 7.4.7.20 | -2,214,313.07 | -4,187,757.68 |
| 4.汇兑收益（损失以“-” 号填列） | - | - | |
| 5.其他收入（损失以“-” 号填列） | 7.4.7.21 | 681.76 | 719.41 |
| 减：二、营业总支出 | 1,293,777.01 | 5,579,960.16 | |
| 1．管理人报酬 | 7.4.10.2.1 | 417,477.86 | 1,331,214.86 |
| 其中：暂估管理人报酬 | - | - | |
| 2．托管费 | 7.4.10.2.2 | 208,738.94 | 665,607.36 |
| 3．销售服务费 | 7.4.10.2.3 | - | - |
| 4．投资顾问费 | - | - | |
| 5．利息支出 | 440,155.42 | 3,282,981.77 | |
| 其中：卖出回购金融资产 支出 | 440,155.42 | 3,282,981.77 | |
| 6．信用减值损失 | 7.4.7.22 | - | - |
| 7．税金及附加 | 15,033.56 | 60,895.76 | |
| 8．其他费用 | 7.4.7.23 | 212,371.23 | 239,260.41 |
| 三、利润总额（亏损总额 以“-”号填列） | 4,402,113.29 | 24,118,058.37 | |
| 减：所得税费用 | - | - | |
| 四、净利润（净亏损以“-” 号填列） | 4,402,113.29 | 24,118,058.37 | |
| 五、其他综合收益的税后 净额 | - | - | |
| 六、综合收益总额 | 4,402,113.29 | 24,118,058.37 |