宸展光电(003019):宸展光电（厦门）股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）
原标题:宸展光电:宸展光电（厦门）股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）
本公司及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
重大事项提示
本重大事项提示仅对需要特别关注的风险因素和其他重要事项做扼要提示。
投资者做出决策前，应当认真阅读募集说明书全文。
一、本次向特定对象发行 A股股票情况
（一）本次向特定对象发行 A股股票相关事项已经公司第三届董事会第十六次会议、2025年年度股东会审议通过，尚需深交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后方可实施，并以中国证监会同意注册的方案为准。
（二）本次向特定对象发行股票的发行对象不超过 35名（含），为符合监管机构规定条件的法人、自然人或者其他合法投资组织。其中，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。
最终发行对象由股东会授权董事会或董事会授权人士在本次发行申请获得深交所审核通过并取得中国证监会同意注册的批复后，按照中国证监会、深交所的相关规定，根据竞价结果与保荐人（主承销商）协商确定。若国家法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。
本次发行的发行对象均以现金方式并按同一价格认购公司本次发行的股票。
（三）本次发行的定价基准日为发行期首日。本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票均价的 80%（定价基准日前 20个交易日股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）。
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项，则发行价格将作相应调整。调整公式如下：
派息/现金分红：P1=P0-D
送股或转增股本：P1=P0/（1+N）
两项同时实施：P1=（P0-D）/（1+N）
其中，P1为调整后发行价格，P0为调整前发行价格，D为每股派息/现金分红金额，N为每股送股或转增股本数。
最终发行价格将在通过深交所审核并经中国证监会同意注册后，按照相关法律、法规和其他规范性文件的规定，由公司股东会授权董事会或董事会授权人士根据发行对象申购报价情况及竞价结果，与保荐人（主承销商）协商确定。
（四）本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格最终确定，且不超过本次发行前公司总股本的 30%，即不超过 53,033,440股（含本数）。其中单个认购对象及其关联方、一致行动人认购数量合计不得超过本次发行前公司总股本的 5%（含发行前认购对象及其关联方、一致行动人已持有的公司股份），超过部分的认购为无效认购。
最终发行数量将在本次发行经过深交所审核并取得中国证监会同意注册的批复后，由公司董事会根据公司股东会的授权和发行时的实际情况，与本次发行的保荐人（主承销商）协商确定。
如在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资本公积转增股本、股权激励行权、股票回购注销、员工股权激励计划等事项或其他原因引起本次发行前公司总股本变动，则本次向特定对象发行的股票数量上限将相应调整。
（五）本次向特定对象发行股票完成后，发行对象所认购的本次发行的股票自发行结束之日起 6个月内不得转让。本次发行结束后因公司送股、资本公积转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。限售期结束后的转让将按照届时有效的法律法规和深交所的规则办理。若相关法律、法规和规范性文件对发行对象所认购股份限售期及限售期届满后转让股份另有规定的，从其规定。
（六）本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过 92,500.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于如下项目：
单位：万元
本次实际募集资金净额少于投资项目的募集资金拟投入金额，在本次发行募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。本次向特定对象发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自有资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。
（七）本次发行完成后，公司本次发行前滚存的未分配利润由公司新老股东按照发行后的股份比例共同享有。
（八）本次向特定对象发行 A股股票不构成重大资产重组，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，不会导致公司股权分布不具备上市条件的情形发生。
（九）根据中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》等相关法规的要求，公司已制定本次向特定对象发行股票后填补被摊薄即期回报的措施，公司实际控制人、控股股东及其一致行动人、董事、高级管理人员对公司摊薄即期回报填补措施能够得到切实履行作出了承诺。
公司特别提醒投资者，公司所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
（十）本次向特定对象发行的相关决议有效期为公司股东会审议通过之日起12个月。
二、重大风险提示
（一）市场和经营风险
1、进出口政策变动的风险
公司产品销售以外销为主，北美和欧洲客户的营收占比较高。而近年来全球地缘政治格局复杂演变，贸易保护主义思潮抬头，主要经济体之间的贸易摩擦与政策博弈日益频繁，国际贸易环境的不确定性显著提升。若未来欧美国家基于产业保护、地缘政治或本土经济调控等因素，大幅调整进出口政策，如增加关税、限制进出口、限制产地等，将可能对公司经营发展构成多重不利影响。
2、客户需求变动的风险
公司产品主要应用于零售、餐饮、新能源汽车、金融、工业自动化、医疗等行业。随着技术进步以及人力成本增加，智能设备的渗透率不断提升，带动了人机交互智能终端的市场需求。而新能源汽车的高速发展，特别是多屏化、大屏化和智能化的趋势，促进了车载显示器的市场规模增长。但国家行业政策调整、宏观经济变化、终端客户需求偏好改变、市场竞争环境变动等，都会影响客户需求，进而影响公司的营收和利润。
3、主要原材料价格变动的风险
公司产品的主要原材料包括液晶面板、触摸屏、集成电路、电路板等，相关成本占产成品的比重较大，其价格的波动将对公司产品成本构成重大影响。产品原材料价格主要受市场供求关系和上下游行业景气度的影响，若其价格在短期内大幅上升，而本公司无法及时调整产品的销售价格，将对公司产品的毛利率产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。
（二）财务风险
1、毛利率下降风险
2023年度、2024年度及 2025年度，公司销售毛利率分别为 25.53%、23.57%及 23.25%。在行业竞争加剧、技术迭代加速以及客户需求多元化的背景下，若公司不能保持产品研发优势、技术优势，不断提升产品附加值，或无法采取有效措施持续管控原材料采购价格及生产成本，公司销售毛利率将存在下降风险，进而影响公司整体经营业绩。
2、汇率波动风险
公司产品以出口销售为主，境外销售业务占比较大，外销业务主要使用外币结算。随着公司经营规模扩大，公司外汇持有量预计将持续增加。若未来汇率发生剧烈波动，且公司未能及时采取有效的套期保值等风险管理措施，则可能产生大额汇兑损失，从而对公司的盈利水平和经营业绩造成不利影响。
3、业绩下滑风险
2023年度、2024年度及 2025年度，公司营业收入分别为 167,999.36万元、221,354.08万元及 252,037.00万元，归属于公司普通股股东的净利润分别为15,917.79万元、18,808.23万元及 19,418.24万元，扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为 14,013.33万元、12,724.51万元及 16,525.57万元。
2026年 1-3月，公司实现营业收入 58,431.91万元，归属于公司普通股股东的净利润 2,770.36万元，扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润2,422.70万元，较去年同期分别下降 6.02%、44.24%及 39.55%。2026年第一季度公司存在业绩下滑情形。公司专注于智能交互显示设备的研发、设计、生产和销售服务，业务以外销为主，境外销售占比较高。未来若下游市场需求下滑，公司业务拓展不及预期，行业市场竞争进一步加剧，或人民币汇率出现大幅波动等，将对公司经营盈利造成不利影响，公司存在业绩下滑风险。
（三）募集资金投资项目风险
1、募集资金投资项目新增产能消化的风险
虽然公司募投项目的产能设计综合考虑了公司的发展战略、目前市场需求情况以及未来的市场预期等因素，但本次募投项目新增的产能仍然受市场供求关系、行业竞争状况等多层次因素的影响。若未来国内外经济环境、国家产业政策、市场容量、市场竞争状况、行业发展趋势等发生不利变化，或公司产品不能满足客户要求、市场开拓不及预期，则本次募投项目可能面临实施进度不及预期、新增产能无法被及时消化的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
2、募集资金投资项目未能达到预期建设进度和效益的风险
公司本次募集资金投资项目的效益是基于现有业务盈利水平、预计市场空间、市场竞争程度等因素基础上做出的合理预测。由于募集资金投资项目建设完成至产能完全释放均需要一定时间，在本次募集资金投资项目具体实施过程中，项目可能受产业政策变化、市场需求变化、市场竞争导致产品销售价格下跌、募集资金不能及时到位、厂房建设工期、生产设备安装及调试、产品市场开发等因素影响，进而导致募集资金投资项目面临实施进度不达预期或无法实现预期效益的风险。
3、新增产能利用不足及折旧摊销对业绩影响的风险
相应导致每年产生一定的折旧及摊销费用，在一定程度上将影响公司的盈利水平。
如果未来市场环境发生重大不利变化或者项目经营管理不善等原因，使得本次募投项目在投产后未能达到预期效益，则公司存在因折旧、摊销费用增加而导致经营业绩下滑的风险。
（四）向特定对象发行股票项目相关风险
1、审批风险
本次向特定对象发行股票尚需深交所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施。是否能获得批准存在不确定性，公司就取得相关批准的时间也存在不确定性。因此，本次发行存在无法获得批准的风险。
2、发行失败或募集资金不足的风险
本次发行采取向特定对象发行股票方式，于董事会决议时尚未确定发行对象。
本次向特定对象发行的结果将受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行方案认可程度等多种因素的影响，因此本次发行存在募集资金不足甚至发行失败的风险。
3、摊薄即期回报的风险
本次向特定对象发行股票后，公司的股本及净资产均有较大幅度增长。随着本次向特定对象发行募集资金的陆续投入，公司业务规模进一步扩大，将对公司未来经营业绩产生积极影响。由于募集资金投资项目需要一定的建设期，相关收入、利润在短期内难以全部释放。因此，在本次发行完成后，建设期间股东回报主要还是通过现有业务实现，在公司总股本和净资产均增加的情况下，若未来公司收入规模和利润水平不能实现相应幅度的增长，则每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，特此提醒投资者关注本次向特定对象发行股票可能摊薄即期回报的风险。
4、股价波动风险
本次向特定对象发行将对公司的生产经营和财务状况产生一定影响。公司基本面情况、经营业绩及未来发展前景将直接影响公司股票价格。此外，股票价格波动还受到国际和国内政治经济形势、国家产业政策、经济周期波动、通货膨胀、股票市场供求关系、重大自然灾害、投资者心理等多重因素的影响。因此，公司的股票价格存在若干不确定性，并可能因而出现波动。
目 录
声 明.............................................................................................................................. 1
重大事项提示 ............................................................................................................... 2
一、本次向特定对象发行 A股股票情况 ........................................................... 2 二、重大风险提示 ................................................................................................ 4
目 录.............................................................................................................................. 9
释 义............................................................................................................................ 11
第一节 发行人基本情况 ........................................................................................... 13
一、发行人基本情况 .......................................................................................... 13
二、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况 ...................................... 13 三、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况 .......................................... 15 四、发行人主要业务模式、产品或服务的主要内容 ...................................... 31 五、发行人现有业务发展安排及未来发展战略 .............................................. 54 六、截至最近一期末，发行人不存在金额较大的财务性投资的基本情况 .. 57 七、最近一期业绩下滑情况 .............................................................................. 60
八、发行人及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人的合法合规情况 .......................................................................................................................... 67
九、报告期内交易所对发行人年度报告的问询情况 ...................................... 67 第二节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 68
一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 68
二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 73
三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 .................................. 73 四、募集资金金额及投向 .................................................................................. 75
五、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 76
六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .............................................. 76 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .............................................................................................................................. 76
第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 77 一、本次募集资金使用计划 .............................................................................. 77
二、本次募集资金投资项目的基本情况 .......................................................... 77 三、本次募投项目与公司既有业务、前次募投项目的联系和区别 .............. 87 四、本次募投项目符合投向主业和国家产业政策的要求 .............................. 89 五、因实施本次募投项目而新增的折旧和摊销情况 ...................................... 90 六、本次募集资金投资项目实施后新增关联交易情况 .................................. 90 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ....................................... 92 一、本次发行后公司业务及资产整合计划、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务结构的变动情况 .............................................................................. 92
二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 .............. 93 三、公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况 ...................................................................... 93
第五节 最近五年内募集资金运用的基本情况 ....................................................... 94 一、最近五年内募集资金运用基本情况 .......................................................... 94 二、公司无需编制前次募集资金使用情况报告的说明 .................................. 94 三、超过五年的前次募集资金用途变更情况 .................................................. 94 第六节 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 97
一、市场和经营风险 .......................................................................................... 97
二、财务风险 ...................................................................................................... 97
三、募集资金投资项目风险 .............................................................................. 98
四、向特定对象发行股票项目相关风险 .......................................................... 99 第七节 与本次发行相关的声明与承诺 ................................................................. 101
一、发行人全体董事、审计委员会委员及高级管理人员声明 .................... 101 二、发行人控股股东声明 ................................................................................ 109
三、发行人实际控制人声明 ............................................................................ 110
四、保荐人（主承销商）声明 ........................................................................ 111
五、发行人律师声明 ........................................................................................ 113
六、会计师事务所声明 .................................................................................... 114
七、董事会关于本次发行的相关声明及承诺 ................................................ 115 释 义
在本募集说明书中，除非文义另有所指，以下简称具有如下含义：
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第一节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
（一）发行人股权结构
1、发行人的股本结构
截至 2025年 12月 31日，公司股本结构如下：
| 股份数量（万股） |
| 590.73 |
| 17,085.86 |
| 17,676.59 |
截至 2025年 12月 31日，公司前十大股东情况如下：
| 股东名称 | 股东性质 | 持有股份数量（股） |
| IPC Management Limited | 境外法人 | 52,798,469 |
| 深圳前海宁致私募证券基 金管理有限公司-宁致添翼 1号私募证券投资基金 | 私募基金 | 3,649,636 |
| LEGEND POINT INTERNATIONAL LTD | 境外法人 | 3,370,100 |
| 松堡投資有限公司 | 境外法人 | 2,942,107 |
| 广东璟诚私募基金管理有 限公司-璟诚坦涂 1号私募 证券投资基金 | 私募基金 | 1,899,995 |
| 张建飞 | 境内自然人 | 1,610,000 |
| 香港中央结算有限公司 | 境外法人 | 1,538,360 |
| 傅凯沣 | 境内自然人 | 1,521,328 |
| 沈泉明 | 境内自然人 | 1,392,005 |
| 张立国 | 境内自然人 | 1,213,100 |
发行人的控股股东为 IPC Management，实际控制人为 Chiang Michael Chao-Juei（江朝瑞）。截至 2025年 12月 31日，公司总股本为 176,765,870股，IPC Management直接持有公司 52,798,469股，占总股本的 29.87%，为公司控股股东；宝德阳科技直接持有公司 953,505股，占总股本的 0.54%，宝德阳科技与IPC Management同受公司实际控制人 Chiang Michael Chao-Juei（江朝瑞）控制，系控股股东 IPC Management的一致行动人。
2025年 10月 14日及 2025年 11月 18日，IPC Management与宝德阳科技分别签署了《股份转让协议》及《 之补充协议》，约定 IPC Management通过协议转让方式向宝德阳科技转让公司无限售条件流通股8,880,000股，占届时公司总股本的 5.02%。2025年 11月 26日，深交所出具《上市公司股份协议转让确认书》（深证协[2025]第 165号），对前述股份协议转让事项予以确认。2026年 5月 15日，前述股份协议转让已办理完毕过户登记手续，过户完成后，IPC Management直接持有公司 43,918,469股，占总股本的 24.83%，仍为公司控股股东；宝德阳科技直接持有公司 9,833,505股，占总股本的 5.56%。
IPC Management成立于 2015年 7月 29日，已发行股本为 100万美元，注册地为香港德辅道中 199号无限极广场 1701室，主营业务为投资控股。
截至 2025年 12月 31日，公司实际控制人为 Chiang Michael Chao-Juei（江朝瑞）先生。Chiang Michael Chao-Juei（江朝瑞）先生间接持有 IPC Management 100%股权和宝德阳科技 100%的股权，Chiang Michael Chao-Juei（江朝瑞）先生合计控制发行人 53,751,974股股份，占发行人总股本的 30.41%，是公司的实际控制人。Chiang Michael Chao-Juei（江朝瑞）先生的基本情况如下： Chiang Michael Chao-Juei（江朝瑞）先生，1953年出生，加拿大籍，本科学历。Chiang Michael Chao-Juei（江朝瑞）先生曾担任台湾录霸股份有限公司总经理，钛积创新科技股份有限公司董事长，宸展有限董事。自 2006年起担任 TPK Holding董事长；兼任宸展贸易董事，宸展萨摩亚董事，宸展香港董事，宸鸿光电科技股份有限公司董事长，宸鸿科技（厦门）有限公司执行董事等职务。
三、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况
（一）公司所处行业及依据
公司从事智能交互显示设备的研发、设计、生产和销售业务，根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T 0020-2024），公司所处行业为“C制造业”中的子类“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司属于“C制造业”中的大类“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。
（二）行业监管体制和主要政策及法律法规
1、行业主管部门、监管体制
我国商用智能交互显示设备制造行业主管部门为工业和信息化部；行业协会为工业计算机及物联网分会。
工业和信息化部，该部门主要负责拟定行业发展战略，提出发展思路和政策建设；提出并组织实施行业规划、重点专项规划、产业政策、行业规划条件、技术规范和标准。工业和信息化部下设电子信息司，承担电子信息产品制造的行业管理工作；组织协调重大系统装备、微电子等基础产品的开发与生产，组织协调国家有关重大工程项目所需配套装备、元器件、仪器和材料的国产化；促进电子信息技术推广应用。
工业计算机及物联网分会（原“工业计算机分会”），该分会于 1991年成立，2002年在民政部注册，于 2018年正式更名为工业计算机及物联网分会，是国际PICMG协会的执行会员。分会宗旨是联合发展开放式标准，将开放的工业计算机及物联网技术用于工业、电信、智能交通、航空航天、医疗器械、军事装备等领域，推动我国产业化与信息化的快速发展。
2、行业主要法律法规政策
近年来我国政府高度重视商用智能交互显示设备行业的发展，颁布了一系列宏观产业政策和指导文件对本行业的发展进行支持、引导和规范，为行业发展创造了有利的政策环境，具体行业主要法律法规及政策如下：
| 政策名称 | 发布时间 | 发布部门 |
| 《中共中央关于制 定国民经济和社会 发展第十五个五年 规划的建议》 | 2025年 10 月 | 中共中央 |
| 《电子信息制造业 2025-2026年稳增 长行动方案》 | 2025年 8 月 | 工业和信息 化部、市场 监督管理总 局 |
| 《关于深入实施 “人工智能+”行 动的意见》 | 2025年 8 月 | 国务院 |
| 关于开展智能网联 汽车“车路云一体 化”应用试点工作 的通知 | 2024年 1 月 | 工业和信息 化部、公安 部、自然资 源部、住房 和城乡建设 部、交通运 输部 |
| 《关于加快推进视 听电子产业高质量 发展的指导意见》 | 2023年 12 月 | 工业和信息 化部、教育 部、商务部、 文化和旅游 部、国家广 |
| 播电视总 局、国家知 识产权局、 中央广播电 视总台 | ||
| 《新产业标准化领 航工程实施方案 （2023-2035年）》 | 2023年 8 月 | 工业和信息 化部、科技 部、国家能 源局、国家 标准化管理 委员会 |
| 《数字中国建设整 体布局规划》 | 2023年 2 月 | 中共中央、 国务院 |
| 《扩大内需战略规 划纲要（2022-2035 年）》 | 2022年 12 月 | 中共中央、 国务院 |
| 《关于数字经济发 展情况的报告》 | 2022年 10 月 | 国务院 |
| 《虚拟现实与行业 应用融合发展行动 计划（ 2022-2026 年）》 | 2022年 10 月 | 工业和信息 化部、教育 部、文化和 旅游部、国 家广播电视 |
1、行业发展现状
公司所处行业为商用智能交互显示设备制造行业，其产业链主要包括上游CPU、芯片等半导体、PCB、液晶面板、触摸屏、线材、塑胶及金属结构件、其他电子器件和机构零部件等原材料提供厂商，中游包括商用显示设备及解决方案供应商，下游主要为系统集成商、终端整机厂商等品牌商、整车厂以及零售、金融、工业自动化、汽车、医疗、交通运输、快递物流、餐饮、游戏娱乐等领域的终端客户。
自 20世纪 60年代起，商用智能交互显示设备制造业随着智能交互、显示、半导体、材料以及物联网等关键技术的发展而兴起。近年来，随着全球消费能力的提升，基础设施的不断升级和数字化转型的加速，以及近两年数字技术在端侧应用的成熟，消费者对高效、智能、便捷的交互终端需求不断增加。目前人机交互智能终端在各个领域的应用越来越广泛，不仅在餐饮零售、金融和工业控制等传统行业的渗透率不断提升，而且在智能座舱、医疗、游戏和公共服务等新兴行业也保持较快增长。由于商用智能交互显示设备市场规模与上游显示面板、触控面板产销情况高度关联，其相关数据能够充分反映商用智能交互显示设备行业景气度。根据 Future Market Insights数据，2024年全球显示面板市场规模达到1,525.00亿美元，预计 2035年市场规模将达到 2,111.00亿美元，2024-2035年期间年均复合增速约 3.00%，市场规模整体呈现稳定增长态势；2024年全球触控面板市场规模达到 823.00亿美元，预计 2035年市场规模将达到 3,411.00亿美元，2024-2035年期间年均复合增速达到 13.80%。
2020-2035年全球显示/触控面板行业市场规模及预测
单位：亿美元
根据弗若斯特沙利文的数据，全球商用显示设备市场规模从 2020年 1,576.00亿元增长至 2024年的 1,894.00亿元，复合年增长率为 4.70%。预计至 2029年，全球商用显示设备市场规模将达 2,652.00亿元，2024年至 2029年复合年增长率为 7.00%。
2、行业发展趋势
（1）技术创新赋能行业升级，商用智能交互显示设备市场需求持续增长 近年来，随着人工智能技术的不断创新，商用显示设备正从“工具属性”逐渐向“智能交互中枢”发展。此外，我国政府也积极出台政策推动人工智能技术在各行业的广泛应用。国务院于 2025年 8月发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出推动人工智能与各行业深度融合的发展目标。在政策红利加持下，人工智能技术与商用显示设备的融合进程将全面提速，进而推动行业从传统软硬件集成模式，向集数据采集、智能分析决策于一体的人工智能驱动型综合解决方案转变，从而进一步拓展行业市场空间。弗若斯特沙利文数据显示，全球商用显示设备产品中人工智能技术的渗透率从 2020年的 5.0%上升至 2024年的 28.0%，预计 2029年达到 49.7%。2020年至 2024年期间，全球人工智能技术融合商用显示设备产品的收入从 79亿元增长至 530亿元，复合年增长率达60.9%，预计到 2029年增长到 1,318亿元，2024年至 2029年间的复合年增长率预计为 20.0%。
（2）商用显示设备下游应用场景持续拓展，市场空间增速可期
在数字经济持续发展与信息技术持续迭代的双重驱动下，各行各业对信息展示及互动的要求显著提升。商用智能交互显示设备凭借信息传播高效、视觉冲击强劲、互动体验多元化的核心优势，正打破传统显示设备的应用边界，加速渗透下游行业应用场景，逐步替代印刷海报、传统户外广告牌等静态媒介，成为各领域数字化转型中精准高效的信息交互核心载体。在零售领域，数字标牌、智能货架屏等产品可实时更新产品信息、动态展示促销活动；在交通领域，智慧导引屏、站台信息屏广泛应用于车站、机场等枢纽，可实时更新班次信息、推送便民服务，还能根据客流调整内容等；在金融领域，商用显示终端设备功能已从传统的现金存取款等基础业务，逐步拓展至账单支付、基金申购赎回、贷款申请、理财咨询等多元化服务场景；在工业领域，工业电脑（IPC）、工控显示器等商用智能交互显示设备已逐渐成为工业场景下数据采集、处理与控制的核心载体，并从传统的生产制造逐步延伸至智能仓储、智能物流、智能检测等多个环节；在餐饮领域，厨房显示系统（KDS）凭借其能够提升前台与后厨的沟通效率、优化订单排序、缩短出餐时间等核心优势，已成为餐饮企业实现数字化升级、提升运营效率的重要基础设施。在车载领域，智能交互显示设备已从传统的中控屏，逐步延伸至副驾娱乐屏、后座显示屏、电子后视镜、抬头显示（HUD）等多个部位，成为新能源汽车智能化升级的重要组成部分。
因此，未来随着产业向数字化和智能化的持续升级，商用显示设备下游应用场景将持续延伸，逐步渗透更多细分垂直领域，市场需求将显著增长。
（3）自动化、智能化、柔性化生产制造水平逐步提升
商用智能交互显示设备制造行业定位于向各大领域的商用客户提供定制化产品解决方案服务，由于不同领域的商用客户对产品功能、性能、外型等方面的要求通常存在较大差异，因此深入理解客户需求是企业提供定制化服务的前提和关键。与消费用显示设备产业大规模批量化生产要求不同，为更好地服务于终端商用客户并提高自身的市场竞争力，设备厂商需要建设柔性化产线，以自动化、智能化赋能柔性化生产，达到定制化产品在制造环节的产线快速调整，满足下游多元化客户的订单需求。工信部等六部门发布《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，要求积极开展数字化转型改造行动，开展智能工厂梯度培育行动，分级建设基础级、先进级、卓越级、领航级智能工厂，支持企业加快人工智能等新一代信息技术融合应用，开展生产制造全过程、产品全生命周期、供应链全环节闭环优化。在国家政策的指引下，我国产业数字化转型智能化升级持续推进，商用智能交互显示设备制造行业智能化柔性化升级势在必行，精密数控加工设备、智能感知、视觉监测、智能辅助生产运营、智能物流运输设备等先进智能生产设备正逐步应用到各个生产工艺环节，以提升产线的自动化和柔性化生产水平，充分应对产品频繁换型过程中的质量一致性和摩擦成本挑战。
3、公司主要产品下游应用领域
（1）零售领域
零售业长期是商用智能交互终端行业最主要的应用领域。近年来，全球各主要经济体陆续出台的消费刺激政策，配合线上线下全渠道购物体验的提升，全球发达地区零售行业仍保持着一定的正增长。以美国和欧洲地区为例，根据 Choice数据，美国月零售和食品服务销售额均值从 2021年的 6,100亿美元规模逐步增长至 2025年 1-9月平均 7,200亿美元规模，同期欧盟零售销售指数以 2021年为基准，2025年下半年指数上升至 122左右。
2021-2025年欧美地区零售情况
单位：（左）亿美元；（右）指数
随着我国零售行业进入新的发展阶段，线上网络零售在经历过去几年的快速发展后增速有所放缓，线下实体零售的经营业绩则逐渐回暖。根据国家统计局的统计数据，2025年全年社会消费品零售总额 50.12万亿元，较上年增长 3.7%，限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长 1.7%，实体零售销售额持续上升。
实体零售业态主要包括大卖场、综合超市、社区及便利店、百货店、专业店等多种形式；实体零售场所主要使用中大尺寸的商用智能交互显示设备，如 POS终端、自动售货机、自助收银终端、自助信息查询终端、大型数字广告看板等。
随着人力成本上升和消费升级转型，无人便利店、无人超市、无人货架、生鲜超市等满足居民品质化、个性化消费需求的新兴业态迎来快速增长。根据国家统计局的数据，2025年仓储会员店、集合店、无人值守商店零售额均保持两位数增长，为 POS终端、自动售货机、自助收银终端等商用智能交互设备带来了广阔的需求前景。
因此，伴随实体零售行业发展的不断向好、大量实体门店对数字化转型升级设备的迫切需要、物联网、人工智能等新技术与零售场景的深度融合，将推动零售终端设备向智能化、移动化、云端化方向迭代，具备多元支付集成、精准用户交互等功能的商用智能交互显示设备将迎来更广阔的市场前景。
（2）金融领域
近年来金融科技深刻地改变着金融服务的物理形态和交互方式，在经历 1.0互联网时代、2.0移动时代后，伴随着云计算、人工智能大模型的技术爆发与产业化应用，金融科技产业正演变为一个由人工智能、大数据、区块链、云计算等前沿技术深度赋能的复杂生态系统，并成为重塑金融业态、服务模式与竞争格局的核心驱动力。根据 BCG统计预测，全球金融科技公司营收规模从 2021年2,450.00亿美元增长至 2023年 3,200.00亿美元，在全球金融数字基础设施建设浪潮的推动下，预计到 2030年全球科技市场规模将增长至 1.50万亿美元。
全球金融科技市场规模及预测
单位：亿美元
随着金融科技的不断发展，金融行业对金融服务在便利性、时效性、安全性方面的要求不断提升，大尺寸高分辨率屏幕、生物识别模块、智能业务办理功能等集成至设备端，对新一代商用智能交互显示设备配置提出全新要求。智能交互显示设备在此背景下产品形态不断变化，在金融领域的应用由最初单一的 ATM逐步延伸到 VTM、智能柜员机、智能自助终端等。根据 WiseGuy Reports数据预估，全球 ATM市场规模将从 2024年的 204.00亿美元增长至 2035年的 300.00亿美元，2025-2035年期间复合年增长率约为 3.50%。其中，北美和欧洲是最主要的两个市场。随着指纹识别、面部识别和虹膜识别等生物识别技术的发展，以及无接触式和无卡交易的推广，ATM正朝着智能化、便捷化方向升级，人机交互的深度与用户体验感将持续提升；与此同时，ATM硬件的迭代升级，将为大尺寸智能交互显示设备制造领域带来新的市场增量。
VTM是银行网点“无人化、远程化”的核心设备之一，它将 ATM的自助功能与柜面人工服务融合，通过高清视频、身份识别、电子签名、票据打印等多技术集成，实现“面对面”却“非接触”的金融服务。通过 VTM机，金融机构能安全、灵活地为客户提供除 ATM机自主功能以外更复杂的柜面人工服务，有效节约人员成本，并大幅度提升客户接待效率，因而将成为未来金融行业数字化发展的重要配套设备。根据 Grand View Research数据，2024年全球 VTM市场规模为 50.55亿美元，预计到 2030年将达到 126.36亿美元，市场规模持续扩张。
未来，随着金融行业数字化转型的进一步深化，一方面为应对日趋严格的金融监管要求及网络安全防护需求，金融机构将持续加大对智能终端设备的采购投入及配套软件的研发投入；另一方面，指纹识别、面部识别等生物识别技术的规模化普及，以及无接触、无卡交易模式的推广，将推动金融终端设备迎来更大的市场需求。
（3）工业自动化领域
在全球“工业 4.0”战略及国内制造业转型升级政策的推动下，全球制造业加速向自动化、数字化、智能化方向转型，工业电脑（IPC）、工控显示器等商用智能交互显示设备作为工业场景下数据采集、处理与控制的核心载体，市场需求持续增长。当前，工控显示技术已日趋成熟，LCD等传统技术实现规模化应用，OLED、柔性显示等新技术逐步在高端工业场景落地，将进一步推动智能交互设备在工业场景的渗透率持续提升。根据麦肯锡公司（McKinsey & Company）的数据，2025年全球工业自动化市场规模将达到约 1,083.00亿美元，过去三年年化增长率达 3.7%。2025年中国工业自动化市场规模超过人民币 2,500.00亿元，在全球市场占比超过三分之一。
未来，物联网、人工智能与边缘计算技术的深度融合，将进一步提升工控显示终端的智能化水平及自动化控制能力，技术迭代速度加快将带动设备软硬件的更新需求；同时，随着工业应用场景从传统的生产制造环节逐步延伸至智能仓储、智能物流、智能检测等多个细分领域，将为商用智能交互显示设备市场带来新的增长空间。
（4）智能座舱领域
在双碳目标的推动下，以及全球各国政策的支持和新能源汽车技术的快速发展，汽车行业正在快速向电气化转型，新能源汽车的销量及市场渗透率持续提升。
根据中国汽车工业协会的数据，2025年我国新能源汽车产销量分别达 1,662.60万辆和 1,649.00万辆，同比分别增长 29%和 28.2%，新能源汽车国内新车销量占比突破 50%。在消费升级、智驾和显示等新技术的双重推动下，人机交互市场需求得到进一步增长，智能座舱已成为汽车行业技术创新及差异化竞争的核心领域之一。头部车企如特斯拉、比亚迪、小鹏和理想汽车等纷纷发布高阶智能驾驶技术规划，推动硬件与软件的深度融合，不断提升智能座舱的交互体验和个性化服务。
车载显示设备作为智能座舱的核心组成部分，呈现出大屏化、联屏化、智能化的显著趋势。目前中大尺寸多功能触控显示面板已逐步替代传统中控系统，成为汽车尤其是新能源汽车的标准配置。液晶仪表、抬头显示、副驾屏、后排娱乐屏等车载显示产品的搭载渗透率也逐步提升。据盖世汽车数据显示，2025年 1-9月，我国乘用车中控屏、全液晶仪表屏的搭载渗透率已分别达到 94.00%和 77.00%；抬头显示、副驾屏、后排娱乐屏的渗透率较 2024年均有所提升，分别达到 17.00%、7.00%和 6.00%。
我国乘用车智能车载显示产品渗透率
| 95.5% 94% | 77% 76.2% | 17% 14.8% | 7% 6.4% | 6% 2.3% | |
| 中控屏 | 全液晶仪表 2 | 抬头显示 24年 2025年1 | 副驾屏 -9月 | 后排娱乐屏 |
智能车载显示作为汽车智能化的核心交互入口，一方面，受益于多屏化的发展趋势，单车屏幕搭载数量增加，副驾屏、后排娱乐屏等新兴产品渗透率持续提升，将有效拉动市场需求总量；另一方面，大屏化、多屏联动的行业趋势，对智能车载显示设备的原材料与制作工艺提出了更高要求，技术升级带来的溢价效应将推动智能车载显示产品的单车搭载价值提升。根据 Future Market Insights数据，全球汽车显示市场规模已由 2020年的 101.00亿美元增长至 2024年的 160.00亿美元；未来随着汽车智能化、网联化水平的提升及产业链内相关技术的不断突破与融合，预计 2035年全球汽车显示市场规模将达到 568.00亿美元，2025-2035年期间复合年增长率达 12.20%，行业呈快速发展态势。
2020-2035年全球汽车显示市场规模及预测
单位：亿美元
未来，随着多屏、大屏、联屏趋势的不断深化，车载显示配置从高端车型向中低端车型快速下探，车载显示设备作为智能座舱的核心硬件需求将持续释放，市场增长确定性不断增强。
（四）行业的竞争状况
1、行业竞争格局
商用智能交互显示设备制造行业厂商数量众多，但竞争格局较为分散，行业集中度较低，规模较大的企业数量相对较少，不同厂商侧重于不同的应用领域。
从全球竞争格局来看，行业主要厂商可划分为三类：第一梯队为全球性品牌厂商，以 NCR Voyix、NCR Atleos、Diebold Nixdorf为代表，该类企业为行业跨国龙头，起步较早，凭借长期发展积累全球知名品牌与优质终端资源，核心聚焦产品研发设计与品牌运营；第二梯队为 ODM/OEM厂商，该类企业具备较大业务规模与成熟制造能力，可提供高品质、高度定制化硬件产品及全链条软件设计服务；第三梯队主要为小型生产厂商或新创品牌，起步较晚，数量较多。
2、行业内的主要企业
（1）视源股份（002841）
公司成立于 2005年 12月，于 2017年在深圳证券交易所上市，是一家以交互显示、人工智能为核心的智能电子产品及解决方案提供商。公司产品体系包含智能控制部件、智能终端及应用和其他产品及服务。其中，智能控制部件覆盖液晶显示、家用电器、汽车电子、电力电子等领域；智能终端及应用主要包括商用显示设备、音视频设备及系统、计算机及周边设备以及其他智能终端产品，广泛应用于全球教育数字化、企业高效协同等场景。
（2）康冠科技（001308）
公司成立于 1995年 9月，于 2022年在深圳证券交易所上市，是一家专注于智能显示产品领域研发、设计、生产与销售的企业，主要产品包括智能交互平板、创新类显示产品、专业类显示产品及智能电视等。
（3）鸿合科技（002955）
公司成立于 2010年 5月，于 2019年在深圳证券交易所上市，是一家为教育行业用户提供教育信息化、数字化、智慧化产品、智慧教育解决方案以及优质的教育服务的企业。公司主要产品线包括互动教学终端、数字标牌、融合终端等周边产品及配套教学软件、管理平台，并有机组合为智慧教室、录播教室、研讨教室、未来教室、智慧体育等综合解决方案，满足用户多元化的教学及管理需求。
（4）德赛西威（002920）
公司成立于 1986年 7月，于 2017年在深圳证券交易所上市，是一家深度聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域，持续开发高度集成的智能硬件和领先的软件算法，为全球客户提供安全、舒适、高效的移动出行整体解决方案和服务的企业。公司智能座舱核心产品包括智能座舱域控制器、车载信息娱乐系统、中控显示屏以及仪表等；智能驾驶核心产品包括智能驾驶域控制器、车载摄像头、毫米波雷达等；网联服务及其他领域核心产品覆盖车载智能网联生态系统、OTA以及智能进入数字钥匙等。
（5）蓝思科技（300433）
公司成立于 2006年 12月，于 2015年在深圳证券交易所上市，是一家智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商。公司业务涵盖智能手机与电脑、整机组装等。
3、公司市场地位
公司深耕商用智能交互显示设备制造行业，是一家具备软硬件研发和系统总成能力的制造商。公司致力于为下游客户提供定制化、多元化产品解决方案，已形成覆盖产品方案设计、软硬件及固件研发、模具设计、产品测试、产品供应、售后服务等环节的全方位优势。凭借领先的产品质量和服务水平，公司产品已销往美洲、欧洲、亚洲等数十个国家及地区，并与全球知名金融与零售数字化技术提供商 NCR和 Diebold Nixdorf，国内外新能源汽车代表企业特斯拉、理想、Rivian、Lucid等建立了长期、稳定的合作关系。公司曾获得 NCR“Best in Class Direct Supplier”，Diebold Nixdorf“Supplier of the Year”、“2025 Champions Award for Innovation”，特斯拉“Best Supplier Award”，Toshiba“2024 New Partner of the Year Award”以及长城信息“最佳质量奖”等客户荣誉，得到了国内外客户的广泛认可。
4、公司的竞争优势
（1）多元协同的业务布局与丰富的下游应用场景
目前公司已构建起 ODM、MicroTouch?、智能座舱三大业务板块共同发展的业务格局，各板块在生产制造、供应链管理、研发设计、客户资源及售后服务等维度形成深度协同效应，实现资源共享与优势互补，有效提升公司整体市场竞争力与品牌价值。
其中，ODM业务聚焦全球跨国企业及行业龙头的委托设计制造需求，凭借成熟的定制化能力夯实业务基本盘；MicroTouch?业务以品牌化运营为核心，依托自有销售网络、品牌形象及产品组合，具备高毛利、可持续、可控性强及直达终端客户等特点，为公司长期发展提供稳定现金流支撑；智能座舱业务精准把握新能源汽车行业快速发展的契机，成为营收增长的核心驱动力。
与此同时，公司下游应用领域覆盖餐饮零售、智慧金融、工业控制、智能座舱、智慧医疗、游戏博弈、公共服务等多个赛道，并通过新客户引入和新场景落地，拓展新兴领域，实现应用场景的不断丰富。多元化的业务布局与丰富的下游应用场景能够有效分散单一产业的依赖风险，提升公司的经营抗风险韧性。
（2）全球化渠道网络与优质客户资源
公司深耕海外市场数十年，在北美、欧洲、亚太等核心区域建立起本地化、具备全球视野的销售团队，形成成熟且高效的海外渠道体系，具备强大的全球客户拓展与维护能力。
目前公司客户群体涵盖全球知名龙头品牌商及新能源汽车新势力代表，主要包括美国 POS机及 ATM厂商巨头 NCR与 Diebold Nixdorf、新能源汽车代表企业特斯拉、理想、Rivian等行业标杆企业。此外，公司凭借稳定的产品品质与优质服务，斩获 NCR“Best in Class Direct Supplier”、Diebold Nixdorf“Supplier of the Year”、特斯拉“Best Supplier Award”等多项客户荣誉，进一步强化与核心客户的合作粘性。优质的客户结构与成熟的渠道网络，充分保障了公司强劲且持续的盈利能力，更有利于公司精准把握行业发展趋势，增强风险抵御能力，巩固市场领先地位。
（3）全链条技术研发与产品服务能力
公司是一家具备软硬件研发与系统总成能力的产业电脑研制厂商，可提供从产品研发设计、固件及底层软件开发，到生产制造、售后技术支持的全流程服务。
公司核心管理团队拥有超过 30年行业解决方案经验，并已组建了一支由软固件、电机、机械、光学、调校背光、触控、系统整合等多专业背景人才构成的研发队伍，对行业技术及产品应用具备深刻理解。公司已掌握控制模块设计、软固件程序设计、显示技术、影像处理技术、触控应用设计、产品结构及模具设计、散热技术、防电磁干扰、数据传输加密等核心技术，形成从模组到系统总成的完整供应链体系。
（4）领先的生产制造与品质管控体系
公司建立了业内领先的柔性化、精细化生产管理体系，能够高效适配定制化业务小批量、多批次、非标化的生产特点。在生产管理方面，公司制定了一系列完善的生产管理制度，并创新采用“扫码说明书”模式，大幅提升流水线作业效率、降低人为失误率；在生产自动化层面，公司已实现 SMT贴片、EDID烧录、操作系统烧录等生产过程以及图像质量、色温调整、亮度均匀度检查、功率及耐压测试等检测环节的自动化操作；在信息化管理方面，公司引入 SAP、ERP、MES、WMS、PLM等多个信息化系统，实现生产预算、计划、物料、仓储、成本费用等各个方面的全流程精细化管控。
此外，公司构建了完善的品质管控体系，目前已通过 ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、ISO13485 医疗器械质量管理体系等多项权威认证。公司产品符合 CCC、台湾 BSMI、北美 FCC、欧盟 CE、LVD或 CB、欧盟 RoHS指令、澳大利亚 EMC、日本 VCCI等认证标准，满足了国内外市场客户对于产品品质的要求。
5、公司的竞争劣势
（1）融资渠道较为缺乏
公司目前拥有较为领先的行业地位，但随着行业技术更新，下游市场规模的增长，新的市场参与者涌入，公司将面临更加激烈的行业竞争。因此为巩固现有竞争优势和行业地位，公司有必要通过增加自动化生产线，购置更先进的研发生产设备，升级现有信息管理系统等措施，从而进一步提升公司产品研发水平、自动化和智能化生产制造能力以及信息综合管理水平。实现上述举措需要大量资金支持，目前仅依靠公司自身积累难以满足，因此公司需要拓宽外部融资渠道，突破资金限制。（未完）